江苏常熟农村生意银行股份有限公司        编号：信评委函字[2024]追踪 0214 号                   江苏常熟农村生意银行股份有限公司                           声 明 ?   本次评级为交付评级，中诚信海外过火评估东谈主员与评级交付方、评级对象不存在职何其他影响本次评级行径独处、     客不雅、自制的关联关联。 ?   本次评级依据评级对象提供或照旧认真对外公布的信息，以过火他字据监管法律讲解汇集的信息，中诚信海外按照磋议     性、实时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但中诚信海外关于磋议信息的正当性、真的性、完好性、准     确性不作任何保证。 ?   中诚信海外及神志东谈主员履行了尽责走访和诚信义务，有充分根由保证本次评级罢职了真的、客不雅、自制的原则。 ?   评级证据的评级论断是中诚信海外依据合理的里面信用评级表率和方法、评级体式作念出的独处判断，未受评级交付     方、评级对象和其他第三方的干豫和影响。 ?   本评级证据对评级对象信用情状的任何表述和判断仅行为磋议决策参考之用，并不料味着中诚信海外本质性提倡任     何使用东谈主据此证据选拔投资、假贷等交游行径，也弗成行为任何东谈主购买、出售或持有磋议金融家具的依据。 ?   中诚信海外不合任何投资者使用本证据所述的评级收尾而出现的任何损失负责，亦不合评级交付方、评级对象使用     本证据或将本证据提供给第三方所产生的任何后果承担职守。 ?   本次评级收尾自本评级证据出具之日起顺利，灵验期为受评债项的存续期。受评债项存续期内，中诚信海外将按期     或不按期对评级对象进行追踪评级，字据追踪评级情况决定督察、变更评级收尾或暂停、阻隔评级等。                                      中诚信海外信用评级有限职守公司                       江苏常熟农村生意银行股份有限公司  本次追踪刊行东谈主及评级收尾              江苏常熟农村生意银行股份有限公司                 AAA/褂讪                            “21 常熟农商小微债 01”、“21 常熟农商三农债”、                                                        “常  本次追踪债项及评级收尾                                                AAA                            银转债”                            字据海外通例和驾驭部门要求，中诚信海外需对公司存续期内的债券进行跟  追踪评级原因                            踪评级，对其风险进度进行追踪监测。本次评级为按期追踪评级。                            本次追踪督察主体及债项前次评级论断，主要基于江苏常熟农村生意银行股                            份有限公司（以下称“常熟农商银行”或“该行”）所处的致密区域经济环                            境、在当地较高的市集份额、域外业务拓展散播集聚度风险、较为褂讪的资  评级不雅点                            产质地以及较好的入款褂讪性等信用上风。同期中诚信海外也照应到常熟农                            商银行濒临的诸多挑战，包括主要管事的小微客户抗风险才气较弱、市集竞                            争热烈以及息差收窄对盈利带来不利影响等。本次评级也计议了江苏省农村                            信用社王人集社（以下称“江苏省联社”）对该行的支柱。  评级预测                      中诚信海外觉得，常熟农商银行股份有限公司信用水平在将来 12~18 个月                            内将保持褂讪。  调级身分                      可能触发评级上调身分：不适用。                            可能触发评级下调身分：宏不雅经济步地恶化；外部支柱消弱；财务情状恶化，                            如钞票质地大幅下跌、老本金严重不及等。                                   正 面    ? 江苏省联社在业务发展、科技信息、轨制迷惑和风险管制等方面对常熟农商银行赐与支柱，对该行业务发展起      到了积极的作用    ? 业务主要集聚在详细经济实力浑朴的常熟市及长三角地区，发挥的区域经济和致密的信用环境为其业务开展创      造了致密的运营环境，在常熟市的存贷款市集份额均居同行首位，在当地金融体系具有遑急的地位    ? 拓展域外机构，故意于扩伟业务发展空间、散播区域集聚度    ? 信贷客户较为散播且小微信贷时刻较为熟谙，钞票质地较为褂讪    ? 个东谈主入款和按期入款占比拟高，入款褂讪性较好                                   关 注    ? 主要管事的小微客户抗风险才气较弱，计议到宏不雅经济复苏仍存在不细则性，将来需照应其钞票质地的迁移情      况    ? 磋议所在区域市集竞争热烈，息差持续收窄对盈利带来不利影响 神志负责东谈主：魏士轩 shxwei@ccxi.com.cn 神志构成员：王枭雄 xxwang@ccxi.com.cn 电话：(010)66428877 传真：(010)66426100                             江苏常熟农村生意银行股份有限公司 ? 财务或者      常熟农商银行（归并口径）                        2021                                2022                              2023   钞票总额（亿元）                                         2，465.83                          2，878.81                          3，344.56   总老本（亿元）                                            211.37                           241.16                            271.31   不良贷款余额（亿元）                                          13.25                            15.69                             16.72   净营业收入（亿元）                                           76.55                            88.09                             98.70   拨备前利润（亿元）                                           44.43                            53.63                             61.78   净利润（亿元）                                             23.41                            29.27                             35.07   净息差(%)                                               3.12                               3.00                               2.86   拨备前利润/平均风险加权钞票(%)                                    2.47                               2.56                               2.59   平均老本答复率(%)                                          11.64                            12.94                             13.69   成本收入比(%)                                            41.40                            38.58                             36.87   不良贷款率(%)                                             0.81                               0.81                               0.75   不良贷款拨备隐藏率(%)                                       531.82                           536.77                            547.24   老本足够率(%)                                            11.95                            13.87                             13.86 注：1.金融投资总额为交游性金融钞票、债权投资、其他债权投资和其他职权用具投资之和，存放中央银行款项、对同行债权、金融投资、贷款 净额、向中央银行借债、对同行欠债、借债及支吾债券均含应计利息，贷款总额和入款总额均不含应计利息，贷款损失准备余额包含以摊余成本 计量和以公允价值计量且其变动计入其他详细收益的贷款及垫款减值准备；2.本证据中的数值若出现总和/差值与各分项数值之和/之差余数不一 致，均为四舍五入原因变成；3.本证据中所援用数据除突出讲解外，均为中诚信海外统计口径，其中“--”暗示不适用或数据不可比，特此讲解； 见地类型均为表率无保寄望见，其中 2021 年数据为 2022 年经审计财务证据期初数，2022 年数据为 2023 年经审计财务证据期初数，2023 年数 据为 2023 年经审计财务证据期末数。 ? 同行业比拟（2023 年数据）                总钞票         扫数者职权           总入款                   总贷款                净利润             不良率               老本足够率    银行称呼       （亿元）          （亿元）          （亿元）                   （亿元）           （亿元）                 (%)               (%) 东莞农商银行         7，088.54         574.89          4，870.95          3，550.73            53.46                1.23           15.85 杭州王人集银行         5，020.84         389.76          3，604.35          3，188.12            46.78                0.86           13.32 台州银行           4，014.96         327.11          3，032.89          2，347.58            48.31                0.88           15.42 常熟农商银行         3，344.56         271.31          2，479.39          2，224.39            35.07                0.75           13.86 注：东莞农商银行系“东莞农村生意银行股份有限公司”的简称；杭州王人集银行系“杭州王人集农村生意银行股份有限公司”的简称；台州银行系 “台州银行股份有限公司”的简称。上表中总入款、总贷款数据均不含应计利息。 尊府开端：中诚信海外整理 ? 本次追踪情况              本次债   前次债                            刊行金额/（债   债项简称       项评级   项评级       前次评级灵验期                 券余额）                       存续期                            稀奇条目              收尾      收尾                              （亿元）              AAA     AAA                                   5/5         2021/05/27~2024/05/27                      — 微债 01                          证据出具日              AAA     AAA                               10/10           2021/08/20~2024/08/20                      — 农债                             证据出具日 常银转债         AAA     AAA                               60/60           2022/09/15~2028/09/15                                证据出具日                                                                  股价钱向下修正条目    主体简称            本次主体评级收尾                                 前次主体评级收尾                               前次主体评级灵验期  常熟农商银行                   AAA/褂讪                                 AAA/褂讪                          2023/12/18 至本证据出具日                       江苏常熟农村生意银行股份有限公司 ? 评级模子 注： 外部支柱：计议到江苏省联社在业务发展、科技信息、轨制迷惑和风险管制等方面的支柱，中诚信海外觉得江苏省联社具有较强的意 愿和才气在有需要时对常熟农商银行赐与支柱。外部支柱进步子级是执行使用的外部支柱力度。 方法论：中诚信海外银行业评级方法与模子 C230100_2023_04                          江苏常熟农村生意银行股份有限公司 磋议环境 宏不雅经济和政策环境 中诚信海外觉得，2024 年一季度中国经济增长好于预期，工业出产与制造业投资加速是主要拉开赴分，但消 费归附性增长的势头有所消弱，供需失衡的矛盾尚未缓解，宏不雅政策仍需遵守推动经济已毕供需良性轮回     详见《2024 年一季度宏不雅经济与政策分析》，证据一语气 https://www.ccxi.com.cn/coreditResearch/detail/11126?type=1 行业或者 金融监管体制矫正进步监监责任质效，指令银行业落实服求实体经济并优化资金供给结构；持续完善生意银 行种种管制轨制并加速推动中小银行矫正化险，为推动金融高质地发展提供遑急保险；银行围绕服求实体经 济加速转型秩序，钞票欠债限度谨慎增长，业务结构持续优化；息差持续收窄等身分导致银行盈利弱化，宏 不雅经济和行业波动对钞票质地产生一定压力，流动性保持充裕但机构间分化趋势仍存，老本补充压力持续存 在      详见《中国银行业预测，2024 年 1 月》，证据一语气 https://www.ccxi.com.cn/coreditResearch/detail/10922?type=1 区域经济环境 江苏省经济实力在寰球名列三甲，持续鼓舞传统产业转型升级，即兴发展政策新兴产业和数字经济，为银行 业务发展提供了故意的外部环境；金融机构浩荡，市集竞争热烈      行为场所法东谈主银行，常熟农商银行在当地建立了较高的招供度，死心 2023 年末，该行在常熟市      的存、贷款市集份额鉴识为 28.46%和 15.72%，均位居首位。该行在深耕常熟原土市集的基础上，      将小微管事时刻复制奉行至外乡分支机构和村镇银行，不断扩大管事范围。该行在省内设有外乡      分行 7 家，鉴识位于苏州、无锡、镇江、南通、盐城、扬州和泰州。此外，该行还于 2019 年在      海口缔造了寰球首家投资管制型村镇银行，并将原村镇银行管制总部合座架构迁移至投资管制      行，死心 2023 年末，投资管制行共控股湖北、江苏、河南、云南、广东 5 省 31 家村镇银行。截      至 2023 年末，该行常熟地区入款占总入款的 60.23%，常熟地区贷款占总贷款 32.12%；常熟以      外的江苏省内地区入款占总入款的 26.81%，常熟之外的江苏省内地区贷款占总贷款的 54.72%。      持续拓展域外机构故意于扩大该行业务发展空间，散播区域集聚度风险。      江苏省是国内经济最为发挥的省份之一，详细经济实力浑朴，经济发展水平较高。江苏省已迟缓      建立起以高新时刻产业为主导、先进制造业为支柱、当代农业为基础的当代产业体系。江苏省形      成了寰球限度最大的制造业集群，2023 年全省制造业增多值 4.66 万亿元，占地区出产总值比重      达 36.3%，占比居寰球首位。连年来江苏省长远开展供给侧结构性矫正，以智能化、绿色化、高      端化为导向，推动钢铁、化工、纺织、机械等传统产业转型升级。此外，江苏省聚焦 16 个先进      制造业集群和 50 条产业链，加速产业链强链补链延链，进步产业链供应链韧性和安全水平，创      建具有标杆示范敬爱的国度级先进制造业集群和政策性新兴产业集群。同期，江苏省积极实施创      新启动发展政策，加强科技改进和产业改进深度交融，聚焦先进材料、高端芯片、工业软件、生      物医药等范围，鼓舞“智改数转网联”，打造智能制造示范工场、工业互联网平台和“互联网+                         江苏常熟农村生意银行股份有限公司      先进制造业”特质基地，2023 年全省工业政策性新兴产业、高新时刻产业产值占规上工业比重      鉴识达 41.3%和 49.9%。江苏省依托区位上风，对外盛开进度不断进步，稳步鼓舞自贸锻练区和      境表里配合园区迷惑，加强与“一带通盘”沿线国度贸易配合，2023 年全省收支口总额达 5.2 万      亿元，其中对“一带通盘”沿线国度出口额占全省出口总额的 42.9%。合座来看，江苏省经济持      续归附向好，但现时表里部经济环境依然濒临多重风险挑战，中小微企业出产磋议仍濒临一定压      力，为此江苏省制定出台多项政策加大惠企纾困力度，并制定针对性政策措施提振大批耗损，推      动糊口管事耗损加速回补。江苏省金融步地致密，已形成包含大型国有生意银行、政策性银行、      股份制生意银行、城市生意银行、农信机构、村镇银行、外资银行等银行金融机构以及证券公司、      财务公司、信赖公司等非银行金融机构的较为完善的金融机构体系，市集竞争热烈。                          表 1：2021-2023 年江苏省主要经济和金融发展主见                    主见                  2021               2022                   2023      地区出产总值（亿元）                               116，364.2          122，875.6          128，222.2      地区出产总值增速（%）                                    8.6                2.8                  5.8      东谈主均地区出产总值（元）                               137，039            144，390               150，487      金融机构东谈主民币入款余额（亿元）                          189，433.1          212，225.2          239，679.5      金融机构东谈主民币贷款余额（亿元）                          177，970.1          203，925.5          233，995.7      尊府开端：江苏省统计局，中诚信海外整理 财务情状 中诚信海外觉得，该行净利润保持较快增长，钞票质地较为褂讪，流动性管控压力不大，老本足够水平较为 褂讪 盈利才气      息差有所收窄，但在盈利钞票彭胀的推动下，净利润保持较快增长      常熟农商银行基于管事小微企业的市集定位，得到了较高的贷款溢价收入。2023 年受市集利率      下行、减费让利政策导向、同行竞争加重及按期入款占比高潮等身分影响，该行净息差降至      方面，受自营招待限度下跌以及招待净值化转型后手续费费率下跌等身分影响，该行手续费及佣      金净收入同比有所下跌，但成绩于债券市集收益率颠簸下行，该行金融投资钞票公允价值变动收      益有所增长，推动非利息净收入同比增长 14.34%。在上述身分的共同作用下，2023 年该行净营      业收入同比增长 12.05%。      磋议成果方面，由于净营业收入增长较快，2023 年该行成本收入比有所下跌，拨备前利润同比      增长 15.19%；拨备前利润/平均风险加权钞票有所高潮。拨备计提方面，2023 年跟着非信贷钞票      限度的增长，该行字据预期信用损失减值准备模子增多部分非信贷钞票信用减值损失察提，拨备      用度在拨备前利润中占比 34.40%。在上述身分的共同作用下，2023 年该行净利润同比增长      益产生一定波动，2023 年该行其他债权投资的公允价值有所高潮，导致该行其他详细收益同比      高潮 3.10 亿元至 1.81 亿元。在上述身分的共同作用下，2023 年该行详细收益同比大幅增长                 江苏常熟农村生意银行股份有限公司                  表 2：2021-2023 年主要盈利主见（金额单元：亿元）   净营业收入所有                                            76.55               88.09                    98.70   拨备前利润                                              44.43               53.63                    61.78   净利润                                                23.41               29.27                    35.07   其他详细收益                                              1.84               (1.29)                    1.81   详细收益                                               25.25               27.98                    36.88   净息差(%)                                              3.12                3.00                     2.86   拨备前利润/平均风险加权钞票(%)                                   2.47                2.56                     2.59   成本收入比(%)                                           41.40               38.58                    36.87   平均老本答复率(%)                                         11.64               12.94                    13.69   平均钞票答复率(%)                                          1.03                1.10                     1.13   尊府开端：常熟农商银行，中诚信海外整理 钞票质地   受外部环境复杂多变、国内灵验需求不及等身分影响，不良贷款有所增长，但成绩于较为散播的   信贷钞票结构、熟谙的小微信贷时刻和较大的不良贷款惩处力度，钞票质地仍保持在较好水平，   计议到该行管事的小微客户抗风险才气较弱，将来仍需照应其钞票质地的迁移情况   死心 2023 年末，常熟农商银行总钞票中信贷钞票净额、对央行债权、对同行债权和金融投资分   别占比 64.05%、5.51%、1.76%和 26.14%。该行同行钞票交游敌手方以国有大行、股份制银行、   农商行以及银行系金融租出公司和耗损金融公司为主。死心 2023 年末，该行同行钞票均处于预   期信用损失模子第一阶段，并已计提减值准备 1.21 亿元。   投资钞票方面，2023 年以来，由于入款增长较快推动富足资金增多，该行投资钞票限度有所增   长。从投资结构来看，该行加大利率债、金融机构债券和同行存单的配置力度，上述钞票在金融   投资中占比升至 65%以上；同期该行加强风控及投研才气，按捺增持高品级城投企业债券，企业   债券外部信用品级以 AA+级及以上为主，该行企业债券投资对区域和行业集聚度进行法例，在行   业弃取上，该行侧目“两高一剩”行业，严格管控民企债券，产业类债券频繁弃取高档别券种，   平台类的债券主要弃取江浙等经济发挥地区的债券；基金投资以货币基金为主；信赖和资管计   划、债权融资磋议以及债权投资磋议主要投向省内城投企业，该行需对底层钞票进行穿透管制并   纳入全行和洽授信，同期进行五级分类和计提风险损失准备。死心 2023 年末，该行投资钞票均   处于预期信用模子损失第一阶段。合座来看，该行投资钞票以安全性较好的钞票为主，信用风险   管控压力不大。                  表 3：2021-2023 年末金融投资结构（金额单元：亿元）                   金额             占比（%）        金额              占比（%）         金额                占比（%）    国债                  83.66        13.93          186.61        25.74            201.05          23.00    场所政府债券             166.60        27.73          197.54        27.25            250.18          28.61    政策性金融债券             38.44         6.40           26.29         3.63             39.50           4.52                  江苏常熟农村生意银行股份有限公司 其他金融债券                     3.99           0.66                   2.40           0.33               17.07             1.95 同行存单                      50.01           8.32                  34.14           4.71               76.34             8.73 企业债                       51.24           8.53                 108.31         14.94               122.20            13.98 钞票支柱证券                     2.97           0.49                   5.83           0.80                9.05             1.04 基金                       132.37         22.03                   87.72         12.10                88.17            10.09 信赖和资管磋议                   24.54           4.08                  21.89           3.02               20.99             2.40 债权融资磋议                    37.44           6.23                  37.43           5.16               32.48             3.71 债权投资磋议                     1.00           0.17                   9.50           1.31               11.50             1.32 非上市公司股权                    8.05           1.34                   7.60           1.05                6.32             0.72 应计利息                       7.90           1.32                   8.91           1.23               10.16             1.16 损失准备                     (10.84)               --              (12.20)            --          (15.01)                   -- 金融投资                     600.76        100.00                  724.92        100.00               874.30           100.00 注：损失准备包含债权投资和其他债权投资的损失准备。 尊府开端：常熟农商银行，中诚信海外整理 信贷钞票方面，该行贷款业务以个东谈主贷款为主，在全行贷款总额中占比在 60%驾驭。2023 年以 来该行继续通过三级集中深耕管制、实施整村授信和迷惑普惠金融管事点等措施，鼓舞管事下 千里，扩大普惠金融管事隐藏面，不断夯实客户基础；同期该行持续鼓舞零卖银行转型，以线上贷 款家具为捏手，促进线上线下业务场景交融，进步客户触达率与体验感，个东谈主磋议性贷款已毕较 快增长。但受宏不雅经济增速放缓及房地产市集低迷影响，住户耗损和购房意愿消弱，该行个东谈主消 费性贷款增速放缓，住房典质贷款限度持续收缩。对公贷款方面，2023 年以来该行继续重点支 持小微、“三农”、实体及民营范围客户群体，建立表率化公司信贷业务管事历程、决议和体系， 促进钞票重点持续作念小、作念散，严慎参与大型企业神志，同期通过丰富线上单子家具和优化线上 管事格局空隙企业单子融资需求，对公贷款已毕较快增长。                      表 4：2021-2023 年末贷款情况（金额单元：亿元）                                      增速                                     增速                                    增速                 余额       占比(%)                      余额          占比(%)                  余额          占比(%)                                      （%）                                    （%）                                   （%） 对公贷款            634.60       38.95    12.05          774.26         40.03    22.01      903.60          40.62      16.70 其中：单子贴现          56.00        3.44   (25.70)          85.84          4.44    53.29      129.79             5.83    51.19 个东谈主贷款            993.37       61.02    32.29         1，160.07        59.97    16.78     1，320.80         59.38      13.85 其中：个东谈主磋议性贷款      648.66       39.85    33.48          741.94         38.35    14.38      898.65          40.40      21.12       住房典质贷款    139.18        8.55    36.45          138.90          7.18    (0.20)     130.56             5.87    (6.00)       个东谈主耗损性贷款   205.53       12.62    26.15          279.23         14.44    35.86      291.58          13.11       4.42 注：个东谈主耗损性贷款含信用卡贷款。 尊府开端：常熟农商银行，中诚信海外整理 贷款质场所面，常熟农商银行磋议所在地经济发展水和煦信用环境致密，该行信贷客户较为散播 且小微信贷时刻较为熟谙，钞票质地保持致密。2023 年以来，受外部环境复杂多变、国内灵验需 求不及等身分影响，部分制造业企业和个东谈主磋议性贷款客户磋议出现失掉或资金盘活不畅，还款 才气有所下跌，对该行贷款质地带来一定压力，2023 年该行新增不良贷款 15.55 亿元（母公司口 径）。为褂讪贷款质地，该行持续加强贷款客户授信管制和贷后管制，成立数字化风控小组，搭 建智能风控平台，进步数字化风控才气，同期加大不良清收和核销力度，全年惩处不良贷款（母 公司口径）15.09 亿元。死心 2023 年末，该行归并口径不良贷款余额有所高潮，但由于合座贷款 保持较快增长，不良率较年头有所下跌。计议到该行管事的小微客户抗风险才气较弱，宏不雅经济                            江苏常熟农村生意银行股份有限公司   复苏仍存在不细则性，将来需照应该行钞票质地的迁移情况。   拨备隐藏方面，该行保持较大的贷款拨备计提力度，2023 年末拨备隐藏率较年头有所高潮，不   良贷款/（老本+贷款损失准备）有所下跌，拨备较为足够。                            表 5：2021-2023 年末贷款五级分类（金额单元：亿元）                            余额               占比(%)                 余额             占比(%)             余额                 占比(%)       日常                    1，600.27                 98.30        1，902.39            98.35          2，181.56             98.07       照应                          14.44               0.89             16.25           0.84              26.11             1.17       次级                          10.92               0.67             12.93           0.67              14.09             0.63       可疑                           1.46               0.09              1.77           0.09               1.59             0.07       损失                           0.88               0.05              0.98           0.05               1.04             0.05       客户贷款所有                1，627.97                100.00        1，期货配资公司934.33           100.00          2，224.39            100.00       不良贷款余额                        13.25                                15.69                              16.72       不良贷款比率(%)                      0.81                                 0.81                                0.75   尊府开端：常熟农商银行，中诚信海外整理   从贷款投向的行业来看，该行贷款余额占比拟高的行业为制造业、建筑和租出办业绩、批发和零   售业、水利环境和行家设施管制业，死心 2023 年末，上述行业贷款在总贷款中所有占比 28.60%，   贷款行业集聚度风险较为可控。从客户集聚度风险来看，由于定位于管事小微企业，该行客户贷   款限度较小，贷款集聚度水平较低。从贷款的担保面目看，常熟农商银行以抵质押贷款为主，截   至 2023 年末，抵质押贷款在总贷款中占比 47.92%，典质物主要为住宅、商品房、厂房及地盘；   保证类贷款占比 22.72%。固然抵质押面目有助于在一定进度上缓释信用风险，但在经济下行环   境下，抵质押物濒临一定的市集风险，保证贷款也可能濒临担保方财求实力或代偿意愿不及所带   来的风险。此外，连年来该行持续加大对城乡住户的小额信用贷款披发力度，死心 2023 年末，   信用贷款占比拟年头高潮 2.55 个百分点至 29.36%。 流动性   存贷比拟高，较长的钞票投放期限加大钞票欠债期限错配，但计议到较好的入款褂讪性和贷款回   收情况，合座流动性管控压力不大   常熟农商银行资金主要开端于客户入款和同行资金，连年来总入款在总融资中的占比在 85%左   右。该行个东谈主入款在常熟地区一直占有较高的市集份额，同期跟着外乡分支行及村镇银行的区域   影响力迟缓进步，常熟市之外的个东谈主入款已毕较好增长。2023 年该行通过开展渠谈迷惑，持续   加强入款营销，同期在住户入款意愿高潮的推动下，该行个东谈主入款保持较快增长，在总入款中的   占比呈高潮趋势。该行公司入款以企业客户结算资金和财政磋议资金为主，2023 年该行持续优   化对公入款结构，压降高成本保证金入款，同期通过分析企业资金盘活特征为客户匹配符合的产   品及管事，并依据客户详细孝敬度提供相反订价，促进企业资金留存，公司入款余额有所增长。   此外，死心 2023 年末，该行按期入款占比 70.50%。总体来看，该行入款褂讪性较好。                              表 6：2021-2023 年末入款情况（金额单元：亿元）                余额         占比(%)      增速（%）             余额         占比(%)        增速（%）          余额         占比(%)        增速（%）       企业入款      526.99      28.84            1.94       503.14         23.57      (4.53)       525.86         21.21        4.52       个东谈主入款     1，159.20     63.44           17.71      1，408.29        65.98      21.49       1，729.68        69.76       22.82                      江苏常熟农村生意银行股份有限公司    其他入款     141.14    7.22   35.28   223.03   10.45   58.02   223.85        9.03   0.37    注：其他入款包含保证金入款、汇出汇款、应解汇款等。    尊府开端：常熟农商银行，中诚信海外整理    从钞票欠债结构来看，由于入款保持较快增长且贷款增速放缓，死心 2023 年末，该行存贷比降    至 89.72%，但仍处于较高水平。该行对市集资金依赖度较低，且证券投资中流动性较好的钞票    占比拟高，但由于该行钞票以贷款为主，高流动性钞票储备相对有限，（市集资金-高流动性资    产）/总钞票主见有待改善。由于该行中恒久贷款和期限较长的债券占比拟高，死心 2023 年末，    该行一年内到期的钞票和欠债存在一按期限错配。计议到该行现在贷款回收情况较好，合座流动    性管控压力不大，将来仍需照应钞票质地变化对流动性的影响。 老本足够性    行为上市银行，老本补充渠谈较为丰富，持续优化钞票结构，老本足够率较为褂讪    成绩于较好的盈利才气，该行老本内生才气较强，并通过在上海证券交游所上市建立了长效的资    本补充机制。2023 年以来，因贷款投放增速略有放缓以及钞票结构不断优化调遣，合座风险加    权钞票增幅有所下跌，同期成绩于利润留存的增多，死心年末，该行中枢一级老本足够率较年头    有所高潮，老本足够率较年头变化不大。 外部支柱 计议到江苏省联社在业务发展、科技信息、轨制迷惑和风险管制等方面的支柱，中诚信海外觉得江苏省联社 具有较强的意愿和才气在有需要时对常熟农商银行赐与支柱    江苏省联社成立于 2001 年，由江苏省内农村生意银行、农村信用配合联社共同入股构成，为江    苏省财政厅径直受制的省级金融机构，江苏省财政厅对其径直履行省级国有金融老本出资东谈主和国    有钞票管制职责。江苏省联社经江苏省政府授权履行对全省 60 家农村生意银行的辅导、协调、    管事和管制职能，现在江苏农信系统是江苏省金融机构中网点隐藏最广、从业东谈主员最多、钞票负    债限度最大的金融机构，存贷款均居全省金融机构首位，在江苏省金融体系中具有遑急地位。常    熟农商银行是江苏省联社下属成员行社之一，江苏省联社在业务发展、科技信息、风险管制和制    度迷惑等方面均对常熟农商银行赐与了即兴的支柱，为该行提高风险管制水平、完善内控轨制和    磋议机制起到了积极的作用。此外，江苏省联社与各家农商行坚硬了多方流动性互助左券，将在    必要时为成员行社提供流动性支柱。中诚信海外觉得，江苏省联社具有较强的意愿和才气在常熟    农商银行需要时赐与必要支柱，并将此身分纳入本次评级计议。 追踪债券信用分析    “常银转债”配置回售条目、赎回条目和转股价钱向下修正条目，追踪期内已参加转股期，死心    调遣，上述含权条目追踪期内对债券的信用风险和公司实力无影响。 评级论断    要而论之，中诚信海外督察江苏常熟农村生意银行股份有限公司的主体信用品级为 AAA，评级            江苏常熟农村生意银行股份有限公司 预测为褂讪；督察“21 常熟农商小微债 01”、“21 常熟农商三农债”和“常银转债”的信用等 级为 AAA。                    江苏常熟农村生意银行股份有限公司 附一：江苏常熟农村生意银行股份有限公司前十大股东持股情况（死心 2023 年末）    序号                         股东称呼             占比(%)           所有                                           30.11 尊府开端：常熟农商银行                      江苏常熟农村生意银行股份有限公司 附二：江苏常熟农村生意银行股份有限公司主要财务数据（归并口径）       财务数据（单元：百万元）         2021                2022                     2023 现款及对中央银行的债权                        17，074.62           16，954.09                19，345.64 对同行债权                               7，048.75            6，310.93                 5，903.03 金融投资                               60，075.96           72，492.20                87，429.93 贷款及垫款                             162，797.33          193，433.05               222，439.16 贷款损失准备                            (7，049.10)          (8，420.71)               (9，151.74) 贷款及垫款净额                           156，246.16          185，626.29               214，226.53 照应贷款                                1，444.38            1，625.36                 2，610.59 不良贷款（五级分类）                          1，325.47            1，568.77                 1，672.34 总钞票                               246，582.82          287，881.37               334，456.43 风险加权钞票                            195，751.74          223，079.23               253，294.28 入款总额                              182，732.27          213，445.36               247，938.81 向中央银行借债                             6，611.56            7，546.43                 8，176.14 对同行欠债                              13，022.32           16，800.96                22，818.27 支吾债券                               15，044.37           14，766.79                12，357.44 总欠债                               225，446.12          263，765.71               307，325.49 总老本（扫数者职权）                         21，136.70           24，115.67                27，130.94 净利息收入                               6，691.37            7，611.47                 8，501.34 手续费及佣金净收入                            237.62              187.94                    32.24 汇兑净损益                                 (2.27)             124.61                   (35.54) 公允价值变动净收益                            136.02             (134.87)                  331.70 投资净收益                                516.01              978.02                   957.47 其他净收入                                 76.71               41.55                    83.08 非利息净收入                               964.07             1，197.27                 1，368.95 净营业收入所有                             7，655.44            8，808.73                 9，870.29 业务及管制用度                           (3，169.08)          (3，398.25)               (3，639.21) 拨备前利润                               4，442.63            5，363.48                 6，178.08 钞票减值损失                            (1，737.93)          (1，999.87)               (2，125.19) 税前利润                                2，695.58            3，363.85                 4，046.85 净利润                                 2，341.21            2，926.89                 3，507.23                      江苏常熟农村生意银行股份有限公司 附三：江苏常熟农村生意银行股份有限公司主要财务主见（归并口径）            财务主见            2021            2022                  2023 增长率(%) 贷款总额                               23.59           18.82                 15.00 不良贷款                                4.84           18.36                  6.60 贷款损失准备                             14.88           19.46                  8.68 总钞票                                17.97           16.75                 16.18 总老本                                10.62           14.09                 12.50 入款总额                               15.07           16.81                 16.16 净利息收入                              12.15           13.75                 11.69 拨备前利润                              19.21           20.73                 15.19 净利润                                20.90           25.02                 19.83 盈利才气(%) 净息差                                 3.12            3.00                  2.86 拨备前利润/平均风险加权钞票                      2.47            2.56                  2.59 拨备前利润/平均总钞票                         1.95            2.01                  1.99 平均老本答复率                            11.64           12.94                 13.69 平均钞票答复率                             1.03            1.10                  1.13 平均风险加权钞票答复率                         1.30            1.40                  1.47 非利息净收入占比                           12.59           13.59                 13.87 营运成果(%) 成本收入比                              41.40           38.58                 36.87 钞票用度率                               1.41            1.29                  1.19 老本足够性(%) 中枢一级老本足够率                          10.21           10.21                 10.42 老本足够率                              11.95           13.87                 13.86 老本钞票比率                              8.57            8.38                  8.11 钞票质地(%) 不良贷款率                               0.81            0.81                  0.75 (不良贷款＋照应贷款)/总贷款                     1.70            1.65                  1.93 照应贷款/不良贷款                         108.97          103.61                156.10 不良贷款拨备隐藏率                         531.82          536.77                547.24 贷款损失准备/(不良贷款＋照应贷款)                254.49          263.63                213.68 不良贷款/(老本＋贷款损失准备)                    4.71            4.83                  4.63 贷款损失准备/总贷款                          4.33            4.35                  4.11 最大单一客户贷款/老本净额                       0.70            1.65                  1.36 最大十家客户贷款/老本净额                       5.91            6.36                  8.35 流动性(%) 高流动性钞票/总钞票                         23.78           23.69                 25.05 总贷款/总入款                            89.09           90.62                 89.72 (总贷款－贴现)/总入款                       86.03           86.60                 84.48 净贷款/总钞票                            63.36           64.48                 64.05 总入款/总融资                            84.05           84.51                 85.12 (市集资金－高流动性钞票)/总钞票                 (9.71)          (10.10)               (12.09)                     江苏常熟农村生意银行股份有限公司 附四：基本财务主见的设想公式            主见                            设想公式          拨备前利润         税前利润－钞票减值损失－营业外收支净额－以旧年度损失调遣                        手续费及佣金净收入+汇兑净损益+公允价值变动净收益+投资净收益+其他          非利息净收入                        净收入          净营业收入         净利息收入+非利息净收入          非利息用度         营业用度（含折旧）+税金及附加+其他业务成本                        存放中央银行款项+存放同行款项+拆放同行款项+买入返售钞票+贷款及垫          盈利钞票                        款+金融投资（含债权投资和其他债权投资）  盈利才气                        净利息收入/平均盈利钞票＝（利息收入－利息开销）/[(当期末盈利钞票          净息差                        +上期末盈利钞票)/2]          平均老本答复率       净利润/[(当期末净钞票+上期末净钞票)/2]          平均钞票答复率       净利润/[(当期末钞票总额+上期末钞票总额)/2]          平均风险加权钞票答复率   净利润/[(当期末风险加权钞票总额+上期末风险加权钞票总额)/2]          非利息净收入占比      非利息净收入/净营业收入          成本收入比         业务及管制用度（含折旧）/净营业收入          钞票用度率         非利息用度/[(当期末钞票总额+上期末钞票总额)/2]  钞票质地          不良贷款率         五级分类不良贷款余额/贷款总额          不良贷款拨备隐藏率     贷款损失准备/不良贷款余额          高流动性钞票        现款及现款等价物+对央行的债权+对同行债权+高流动性投资钞票  流动性          市集资金          中央银行借债+同行入款+同行拆入+单子融资+卖出回购+支吾债券                        中央银行借债+同行入款+同行拆入+单子融资+卖出回购+支吾债券+经受客          总融资                        户入款  老本足够性          老本钞票比率        股东职权（含少数股东职权）/钞票总额                     江苏常熟农村生意银行股份有限公司 附五：信用品级的秀雅及界说     个体信用评估                                           含义  （BCA）品级秀雅        aaa      在无外部稀奇支柱下，受评对象偿还债务的才气极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。        aa       在无外部稀奇支柱下，受评对象偿还债务的才气很强，受不利经济环境的影响很小，违约风险很低。           a     在无外部稀奇支柱下，受评对象偿还债务的才气较强，较易受不利经济环境的影响，违约风险较低。        bbb      在无外部稀奇支柱下，受评对象偿还债务的才气一般，受不利经济环境影响较大，违约风险一般。        bb       在无外部稀奇支柱下，受评对象偿还债务的才气较弱，受不利经济环境影响很大，有较高违约风险。           b     在无外部稀奇支柱下，受评对象偿还债务的才气较地面依赖于致密的经济环境，违约风险很高。        ccc      在无外部稀奇支柱下，受评对象偿还债务的才气特殊依赖于致密的经济环境，违约风险极高。        cc       在无外部稀奇支柱下，受评对象基本弗成偿还债务，违约很可能会发生。           c     在无外部稀奇支柱下，受评对象弗成偿还债务。 注：除 aaa 级，ccc 级及以低品级外，每一个信用品级可用“+”、“-”秀雅进行微调，暗示略高或略低于本品级。    主体品级秀雅                                含义      AAA      受评对象偿还债务的才气极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低。       AA      受评对象偿还债务的才气很强，受不利经济环境的影响较小，违约风险很低。       A       受评对象偿还债务的才气较强，较易受不利经济环境的影响，违约风险较低。      BBB      受评对象偿还债务的才气一般，受不利经济环境影响较大，违约风险一般。       BB      受评对象偿还债务的才气较弱，受不利经济环境影响很大，有较高违约风险。       B       受评对象偿还债务的才气较地面依赖于致密的经济环境，违约风险很高。      CCC      受评对象偿还债务的才气特殊依赖于致密的经济环境，违约风险极高。       CC      受评对象基本弗成偿还债务，违约很可能会发生。       C       受评对象弗成偿还债务。 注：除 AAA 级，CCC 级及以低品级外，每一个信用品级可用“＋”、“－”秀雅进行微调，暗示略高或略低于本品级。  中恒久债项品级秀雅                               含义      AAA      债券安全性极强，基本不受不利经济环境的影响，信用风险极低。       AA      债券安全性很强，受不利经济环境的影响较小，信用风险很低。       A       债券安全性较强，较易受不利经济环境的影响，信用风险较低。      BBB      债券安全性一般，受不利经济环境影响较大，信用风险一般。       BB      债券安全性较弱，受不利经济环境影响很大，有较高信用风险。       B       债券安全性较地面依赖于致密的经济环境，信用风险很高。      CCC      债券安全性特殊依赖于致密的经济环境，信用风险极高。       CC      基本弗成保证偿还债券。       C       弗成偿还债券。 注：除 AAA 级，CCC 级及以低品级外，每一个信用品级可用“＋”、“－”秀雅进行微调，暗示略高或略低于本品级。                             江苏常熟农村生意银行股份有限公司 独处·客不雅·专科 地址：北京市东城区向阳门内大街南竹杆巷子 2 号星河 SOHO5 号楼 邮编：100010 电话：+86（10）6642 8877 传真：+86（10）6642 6100 网址：www.ccxi.com.cn Address: Building 5， Galaxy SOHO， No.2 Nanzhugan Lane， Chaoyangmennei Avenue， Dongcheng District， Beijing Postal Code：100010 Tel: +86（10）6642 8877 Fax: +86（10）6642 6100 Web: www.ccxi.com.cn

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全年业绩来看，2023年渣打集团实现营收总额1276亿元(人民币，下同)，同比增长10.42%，增速与2022年基本持平；归属母公司净利润245.7亿元，同比增长17.67%，2022年增速为27.34%，近两年增幅均较高。营收构成来看，2023年全年净利息收入95.57亿港元，占营收总额比重约55%；非利息收入78.21亿港元，占营收总额比重约45%。横向比较看看，恒生银行的全年营收总额当中，80%左右为净利息收入，手续费收入占比不足20%。渣打集团的营收结构更为均衡，抗风险能力更强。

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